Фінансист у дії: 15 задач, які бізнес реально ставить фінансовому менеджеру
(модуль 10 із 10)

Додаткові матеріали

Презентація

Домашнє завдання до уроку 1

---

Текстове розшифрування відео

Основне завдання фінансового менеджера полягає у виявленні джерел втрат, їх оцінці в грошовому еквіваленті та розробці рекомендацій для власника щодо їх усунення.

Власники рідко формулюють запит безпосередньо як «знайди фінансові втрати». Зазвичай запити звучать наступним чином:

• «Продажі зросли, але прибуток зменшився».
• «Виручка відповідає плану, але постійно бракує грошей».
• «Витрати останнім часом суттєво зросли. Необхідно визначити, де та чому виникає переплата».
• «Напрямок Б забезпечує високі обсяги продажів, але загальний прибуток майже не зростає».

За різними формулюваннями стоїть єдине завдання — перевірити три потенційні джерела втрат:

1. Падіння маржинальності. Зменшення прибутку з кожної гривні продажів.
2. Перевитрати. Зростання витрат випереджає зростання доходів.
3. Неприбуткові напрямки. Окремі напрямки бізнесу формують оборот, але не приносять прибутку.

Головна мета будь-якого бізнесу — отримання прибутку. На показник прибутку впливають маржа, рівень витрат та наявність збиткових напрямків. Окремо аналізується рух грошових коштів (кешфло), оскільки бухгалтерський прибуток може бути позитивним, але живі гроші можуть бути іммобілізовані в дебіторській заборгованості чи запасах.

Дані для проведення аналізу

Для поточного аналізу використовуються дані за останні три місяці (квартал). Використання періодів тривалістю один або декілька років недоцільне через можливі стратегічні зміни в структурі бізнесу та ціноутворенні. Порівняння з аналогічним періодом минулого року здійснюється з урахуванням суттєвих змін у бізнесі.

Перелік необхідних даних:

• Виручка;
• Змінна собівартість;
• Валовий (маржинальний) прибуток;
• Операційні витрати за категоріями;
• Прибуток;
• Рух грошових коштів;
• Дебіторська заборгованість;
• Запаси;
• Обсяги продажів та маржа за напрямками й товарами.

Призначення показників у процесі аналізу

• Виручка: оцінка загальної динаміки продажів.
• Собівартість: перевірка впливу цін постачальників на маржу.
• Маржа: визначення частки доходу, що залишається в бізнесі.
• Витрати: виявлення категорій із перевищенням бюджету.
• Напрямки: ідентифікація прибуткових та збиткових сегментів.
• Кешфло, дебіторська заборгованість, запаси: встановлення фактичного місцезнаходження коштів.

Практичний кейс: аналіз причин зниження прибутку при зростанні продажів

Компанія має два напрямки діяльності — А і Б.

 

Вихідні дані

Показник	Попередній місяць	Поточний місяць	Динаміка
Виручка	2 000 000 грн	2 400 000 грн	+20%
Собівартість	1 200 000 грн	1 560 000 грн	+30%
Витрати	500 000 грн	660 000 грн	+32%
Операційний прибуток	300 000 грн	180 000 грн	-40% (-120 000 грн)

 

Аналіз трьох джерел втрат

Джерело № 1: Падіння маржі

• Маржа попереднього місяця: 40%.
• Маржа поточного місяця: 35%.
• За умови збереження маржі на рівні 40%, валовий прибуток становив би 960 000 грн.
• Фактичний валовий прибуток: 840 000 грн.
• Втрати через зниження маржинальності на 5%: 120 000 грн.

Джерело № 2: Перевитрати

• Зростання витрат: з 500 000 грн до 660 000 грн.
• Плановане зростання витрат у зв'язку зі збільшенням обсягів продажів: 100 000 грн (плановий рівень — 600 000 грн).
• Фактичний рівень витрат: 660 000 грн.
• Непояснені перевитрати (маркетинг, доставка, адміністративні витрати): 60 000 грн.

Джерело № 3: Неприбутковий напрямок

• Напрямок А: виручка — 1 800 000 грн, маржа — 40% (валовий прибуток — 720 000 грн).
• Напрямок Б: виручка — 600 000 грн, маржа — 20% (валовий прибуток — 120 000 грн).

Напрямок Б забезпечує 25% загальної виручки, але лише 14% валового прибутку. З урахуванням прямих витрат на напрямок Б у розмірі 150 000 грн, його фінансовий результат становить -30 000 грн. Збиток напрямку Б покривається за рахунок прибутку напрямку А.

Підсумок виявлених відхилень

• Втрати від падіння маржі: 120 000 грн.
• Перевитрати: 60 000 грн.
• Збиток напрямку Б: 30 000 грн.
• Загальний потенціал покращення фінансового результату: 210 000 грн.

Примітка: При розрахунку загальної суми необхідно перевіряти показники на предмет повторного відношення одних і тих самих витрат до різних категорій.

Типові помилки при проведенні аналізу

1. Аналіз виключно операційних витрат. Оцінка лише зростання витрат без аналізу маржинальності призводить до ігнорування втрат у собівартості або ціноутворенні.
2. Аналіз звіту про прибутки та збитки (P&L) без аналізу руху грошових коштів (Cash Flow). За наявності операційного прибутку у розмірі 180 000 грн грошові кошти можуть бути відсутні на розрахунковому рахунку через зростання дебіторської заборгованості (наприклад, на 250 000 грн) та збільшення товарних запасів (наприклад, на 100 000 грн). Зазначені 350 000 грн спрямовані в оборотний капітал і потребують переведення в грошову форму.
3. Використання надмірної кількості даних на початковому етапі. Завантаження детальних транзакцій за тривалий період ускладнює аналіз. Першочергово формуються гіпотези та розраховуються укрупнені показники, після чого проводиться деталізація проблемних зон.

Моделювання сценаріїв відновлення прибутку

Виявлена сума відхилень у розмірі 210 000 грн є зоною потенційного покращення. Повне повернення всієї суми не завжди є можливим з огляду на ринкові умови.

Для оцінки реалістичного ефекту застосовується сценарне моделювання («що, якщо»):

• Часткове відновлення маржі: збільшення маржі з 35% до 38% (замість базових 40%) забезпечує додатково 72 000 грн.
• Скорочення перевитрат: оптимізація 50% непояснених перевитрат забезпечує 30 000 грн.
• Вивід напрямку Б на рівень беззбитковості: підвищення цін або оптимізація прямих витрат напрямку Б до нульового фінансового результату усуває збиток у розмірі 30 000 грн.

Реалістичний фінансовий ефект від оптимізації: 132 000 грн.

Формування висновків та рекомендацій для керівництва

При поданні результатів аналізу власнику інформація структурується наступним чином:

1. Констатація факту: при зростанні продажів на 20% операційний прибуток знизився з 300 000 грн до 180 000 грн.
2. Визначення причин:
• Зниження маржинальності з 40% до 35%;
• Наявність позапланових операційних витрат у розмірі 60 000 грн;
• Збитковий напрямок Б (збиток 30 000 грн).
3. Пропозиція рішень: висвітлення потенціалу покращення фінансового результату на 132 000 грн без необхідності додаткового збільшення обсягів продажів.

Отриманий розрахунковий результат є основою для подальшої деталізації: з'ясування причин зміни цін постачальників, надання знижок покупцям або зміни структури продажів.